Особенности акций как объекта оценки

в-третьих, владельцы привилегированных акций, размер дивидендов по которым определен в уставе общества, за исключением кумулятивных акций, имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором независимо от причин не было принято решение о выплате дивидендов или было принято решение о неполной выплате дивидендов по акциям этого типа;

в-четвертых, владельцы кумулятивных привилегированных акций имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором должно было быть принято решение о выплате по этим акциям в полном размере дивидендов, если такое решение не было принято или было принято решение о неполной выплате дивидендов[26].

Привилегированные акции могут в случаях, предусмотренных уставом, конвертироваться в обыкновенные акции, но обыкновенные акции не могут конвертироваться в привилегированные[26].

Разновидности привилегированных акций:

Кумулятивные акции - причитающиеся, но не объявленные дивиденды накапливаются и выплачиваются по этим акциям в первую очередь[26].

Некумулятивные акции - держатели этих акций теряют дивиденды за период, за который совет директоров не объявил их выплату[26].

Акции с долей участия - дают их держателям, право на получение дополнительных дивидендов сверх объявленной суммы, если дивиденды по обыкновенным акциям превышают объявленную сумму[26].

Конвертируемые акции - могут быть обменены на установленное число обыкновенных акций по оговоренной ставке[26].

Акции с корректируемой ставкой дивидендов - дивиденды по этим акциям корректируются на основе учета динамики процентных ставок по краткосрочным государственным ценным бумагам или курса некоторых других инструментов рынка краткосрочных капиталов[26].

Отзывные акции - общество оставляет за собой право отзыва этих акций, то есть выкупа их по цене с надбавкой к номиналу[26].

Каждому из этих типов акций объем прав определяется уставом общества. Акции различаются по вариантам выплат дивидендов:

по фиксированной ставке,

с плавающим курсом,

с гарантированной выплатой и т.д.[26].

Следует учитывать, что доходы акционера не ограничиваются получением дивидендов. Они могут быть получены за счет разницы между номинальной стоимостью акции и ее курсовой стоимостью при продаже ценной бумаги на биржевом рынке, более того, как отмечается в экономической литературе, первое место среди доходов акционера начинает прочно занимать доходность по акциям, складывающаяся за счет прироста их курсовой стоимости[26].

Право на ликвидационную стоимость имеет определенное сходство с правом на дивиденд, с некоторой разницей[26]:

Во-первых, источником выплаты дивидендов служит чистая прибыль, а ликвидационная квота выплачивается за счет всех имеющихся у общества средств. Ликвидируемое юридическое лицо, как правило, не имеет чистой прибыли.

Во-вторых, осуществлением акционером права на дивиденд не означает прекращение членских отношений; получив же долю в имуществе ликвидируемого юридического лица, он выходит из состава членов акционерного общества, которое прекращает свою деятельность[26].

Каждая обыкновенная акция общества предоставляет ее владельцу одинаковый объем прав. Некоторые права возникают лишь у акционеров, которые владеют определенным количеством акций[26].

Права, предоставляемые инвестору, владеющими определенным количеством акций[26]: