Расчет рыночной стоимости собственного капитала банка в рамках доходного подхода.

Потоки денежных средств дисконтировались с учетом временного фактора на середину периода дисконтирования.

Построение денежного потока осуществлялось с учетом инфляции в российских рублях.

Долгосрочные темпы роста денежных потоков приняты на уровне 5 % - в размере прогнозируемых темпов рублевой инфляции в первый год постпрогнозного периода.

Неработающих активов Общества оценщиками не выявлено. Поправка на неработающие активы не вносилась.

Расчет денежных потоков на собственный капитал ОАО «ОТП Банк» методом дисконтированных денежных потоков приведен в следующей таблице.

Рыночная стоимость собственного капитала ОАО «ОТП Банк», рассчитанная в рамках доходного подхода, составляет округленно:

10 077 188 000 (Десять миллиардов семьдесят семь миллионов сто восемьдесят восемь тысяч) рублей. Данная стоимость получена на уровне контрольного и ликвидного пакета акций.

Согласование результатов

Для оценки рыночной стоимости пакета акций ОАО «ОТП Банк» было использовано три подхода:

- Затратный подход (метод скорректированных чистых активов);

- Доходный подход (метод дисконтирования денежных потоков);

- Сравнительный подход (метод рынка капитала).

В результате применения этих подходов были получены следующие результаты предварительной оценки 100% собственного капитала ОАО «ОТП Банк»:

Таблица 23. Результаты оценки, полученные различными подходами