План движения денежных средств

Найдем чистый приведенный эффект или чистую приведенную стоимость проекта NPV:

NPV представляет собой разницу между приведенным (дисконтированным) денежным доходом от реализованного инвестиционного проекта за определенный временной период и суммой дисконтируемых текущих стоимостей всех инвестиционных затрат.

NPV = 53,70045 тыс. ден. ед. > 0 таким образом, проект следует принять. Доход от реализации проекта составит 53 700,45 денежных единиц.

.

Внутренняя норма прибыли или доходности (IRR) - точка безубыточности инвестиционного проекта или максимальная цена привлекаемого для финансирования проекта капитала. Выявляет такую ставку дисконта r, при которой NPV проекта равна 0, отражает рентабельность инвестиционного проекта.

Рассчитаем внутреннюю норму доходности (IRR) с использованием функции ВСД( ) пакета Excel:= 13,32%;

IRR > r (стоимость капитала) = 13% => проект эффективен. Следовательно максимальная стоимость привлекаемого капитала по проекту может составить 13,32%.Следует принять проект.

. Модифицированная внутренняя норма доходности MIRR - показатель аналогичный IRR, но предназначенный для оценки как ординарных, так и неординарных денежных потоков. При расчете данного показателя учитывается возможность реинвестирования полученных средств.

Рассчитаем модифицированную внутреннюю норму доходности (MIRR) с использованием функции МВСД( ) пакета Excel:

MIRR = 10,58%;

MIRR < r (стоимость капитала) = 13% => затраты превышают доходы, проект следует отклонить.

4.

Индекс рентабельности инвестиции PI показывает прибыль или доход, получаемый на единицу капиталовложений, и определяется по формуле:

> 0 => проект эффективен, его следует принять.

. Дисконтированный период окупаемости DPP показывает количество лет с учетом временной стоимости денег, через которую будут возмещены начальные капиталовложения. Данный показатель рассчитывается на основе сравнения по периодам притоков и оттоков денежных средств нарастающим итогом по следующей формуле:

лет

где, n - количество лет, где сальдо дисконтируемого денежного потока принимает отрицательное значение

│

P-│

- последнее отрицательное значение сальдо дисконтируемого денежного потока на шаге до момента окупаемости

P+ - первое положительное сальдо дисконтируемого денежного потока на шаге после периода окупаемости

Срок окупаемости проекта равен 13,76 лет, что меньше жизненного цикла данного инвестиционного проекта.

DPP > 14 (число периодов реализации, срок окупаемости проекта) => проект следует принять.

Из полученных результатов следует, что проект принесет прибыль в размере 53,70045 тыс. ден. ед.:

1) внутренняя норма доходности (IRR) равна 13,32%, что больше стоимости капитала (13%);

) прибыль на каждую вложенную единицу составляет 0,02 ден. ед.

Так как метод NPV дает наиболее достоверные результаты и, несмотря на отрицательное заключение метода MIRR, предприятию «Т» рекомендуется принять проект по строительству фабрики для производства продукта «Н».

Б) 1) Проанализируем изменение эффективности проекта, если при прочих равных условиях сроки выпуска продукта будут сокращены на 2 года.