План движения денежных средств

Найдем чистый приведенный эффект или чистую приведенную стоимость проекта NPV:

NPV = -185,249 тыс. ден. ед. < 0. Это означает, что проект неэффективен, убыточный, его следует отменить. Убыток от реализации проекта составит -185,249 тыс. ден. ед.

.

Рассчитаем внутреннюю норму доходности (IRR) с помощью функции ВСД( ) в MS Excel:= 11,7%;

IRR < r (стоимость капитала) = 13% => проект неэффективен, убыточный, так как затраты превышают доходы. Следует отклонить проект.

. Рассчитаем модифицированную внутреннюю норму доходности (MIRR) с помощью функции МВСД( ) в MS Excel:

MIRR = 10,1%;

MIRR < r (стоимость капитала) = 13% => проект неэффективен, убыточный, так как затраты превышают доходы. Следует отклонить проект.

.

Индекс рентабельности инвестиции PI показывает прибыль или доход, получаемый на единицу капиталовложений, и определяется по формуле:

< 0 => проект не покрывает связанных с ним издержек и его следует отклонить.

Уровень убытка на каждый вложенный рубль составляет 7 копеек или убыточность составит 7%.

Из полученных результатов следует, что проект понесет убыток в размере 185,249 тыс. ден.ед.:

3) внутренняя норма доходности (IRR) равна 11,7%, что меньше стоимости капитала (13%);

) убыток на каждую вложенную единицу составляет 0,07 ден. ед.

Таким образом, все критерии оценки эффективности капиталовложений свидетельствуют об экономической неэффективности проекта по строительству фабрики для производства продукта «Н» и рекомендуют вернуться к первоначальным условиям проекта (выпуск продукции в течении 10 лет), а при данных условиях проект становится неэффективным Предприятию «Т» следует отклонить этот проект.

Задача 8

Оборудование типа «Л» было куплено 5 лет назад за 95 тыс. руб. В настоящее время его чистая балансовая стоимость составляет 40 тыс. руб. Нормативный срок эксплуатации равен 15 годам, после чего оно должно быть списано.

Новое оборудование типа «М» стоит 160 тыс. руб. Его монтаж обойдется в 15 тыс. руб. Нормативный срок службы «М» составляет 10 лет, после чего его ликвидационная стоимость равна 0.

Внедрение «М» требует дополнительного оборотного капитала в объеме 35 тыс. руб. При этом ожидается ежегодное увеличение выручки с 450 тыс. до 500 тыс. руб., операционных затрат с 220 тыс. до 225 тыс. руб.

Стоимость капитала для предприятия равна 10%, ставка налога на прибыль - 20%. Используется линейный метод амортизации.

) Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта.

)Предположим, что к концу жизненного цикла проекта оборотный капитал будет высвобожден в полном объеме. Как повлияет данное условие на общую эффективность проекта? Подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.

Решение:

1) Проект А

Движение денежных потоков Талица 3

Инвестиционный поток = стоимость нового оборудования - стоимость старого + оборотный капитал