Оценка кредитоспособности заемщика

Следующим показателем, характеризующим конкурентоспособность фирмы, является соотношение прибыли, идущей на накопление, и прибыли, идущей на потребление.

Рост показателя свидетельствует о непроизводительном потреблении собственных средств, так как в этом случае большая часть чистой прибыли (по балансу нераспределенной прибыли) направляется на дополнительное материальное стимулирование работников, что может быть оправдано. Такая ситуация в условиях сегодняшней России вряд ли возможна, так как менеджмент предприятия старается не увеличивать доходы работников, но в то же время это не исключает возможности дополнительного финансирования менеджмента фирмы.

Следующим показателем, характеризующим конкурентоспособность фирмы, является отношение реализованной продукции к дебиторской задолженности (sales to receivables).

Чем выше спрос на товар, тем меньше объем кредита. Увеличение показателя свидетельствует о росте конкурентоспособности и сокращении коммерческого кредита/и наоборот. Снижение темпов роста объема продаж при повышении темпов роста дебиторской задолженности означает, что фирма предоставляет более льготные условия продажи своей продукции. Однозначного вывода из этого сделать нельзя, так как, во-первых, фирма может внедрять новый товар улучшенного качества на рынок и для ускорения экспансии может некоторое время удерживать демпинговые цены; во-вторых, фирма может проводить экономически грамотную политику по предоставлению скидок, чем обеспечивает ускорение оборачиваемости оборотных средств; в-третьих, фирма идет на рост дебиторской задолженности из-за ухудшения сбыта товара. Причин этому может быть несколько, и среди них выделяются такие, как ухудшение качества товара, моральное старение товара, снижение покупательного спроса, рост инфляции и т.д. Все вышеперечисленные причины требуют дополнительного анализа при окончательном заключении о значении этого показателя.

Следующим показателем является отношение объема продаж к стоимости запасов (sales to inventories) - коэффициент оборачиваемости производственных запасов.

Уменьшение этого коэффициента свидетельствует о замедлении оборачиваемости запасов, которое может быть вызвано либо снижением реализации, либо ростом запасов сырья. Поэтому для уточнения этого показателя необходимо проанализировать темпы роста объема продаж и сравнить их с темпами роста запасов товарно-материальных ценностей. Если темпы роста запасов выше темпов роста продаж, то это свидетельствует о нерациональной политике в области управления запасами и отвлечении средств из оборота и, следовательно, снижении прибыли/Однако фирма может специально проводить политику скупки дешевого сырья с целью дальнейшего извлечения сверхприбыли. Если темпы роста продаж выше темпов роста запасов, то это может свидетельствовать о проведении грамотной политики управления и нормирования запасов.

Для уточнения результата коэффициента оборачиваемости производственных запасов используется следующий расчет: определяют долю стоимости нереализованной продукции в материально-производственных запасах (finishedgoods to inventories).

Данный показатель как дополнение предыдущего показывает, происходит ли затоваривание продукцией данного производства. Если он растет, то происходит затоваренность готовой продукцией в связи со снижением спроса.

. "Анализ эффективности использование заемных и собственных средств"