Оценка стоимости бизнеса на примере предприятия ОАО ОТП Банк

Отличительной особенностью современных рыночных механизмов является, в первую очередь, формирование конкурентной среды при распределении и перераспределении ресурсов. Оценка имущества и нематериальных активов как раз и призвана способствовать решению этих проблем.

В процессе развития российского рынка всё большее значение приобретает квалифицированная оценка стоимости объектов собственности. Однако немногие знают, что профессия оценщика, появившаяся еще в XIX веке, не является новой для России и имеет свою историю.

Необходимым условием дальнейших экономических преобразований в нашей стране является создание развитой инфраструктуры рыночной экономики, важнейшим элементом которой является оценочная деятельность. Сегодня стоимостная оценка заняла свое достойное место в рыночной системе.

Оценка бизнеса - это одно из самых перспективных направления в экономической науке, удачно сочетающее в себе как теоретические разработки в области финансов, управления, учета, анализа, та и сконструированные в рамках этой дисциплины практические подходы.

Сложность задач оценки бизнеса связана с неоднозначностью позиций специалистов по вопросам методологии оценки рыночной стоимости объекта исследования, а также с многообразием и неоднородностью возникающих задач.

Существует ряд методов (финансовых и экономических) оценки бизнеса. При этом, ни одному из них нельзя отдать предпочтение, без анализа и учёта задачи оценки. В последние годы появились новые, усовершенствованные подходы к оценке бизнеса.

Тема мирового финансового кризиса, начавшегося в августе 2008 года, непосредственно затронула многие предприятия. Не обошлось и без изменений в оценочной деятельности. Собственники инвестиционных компаний оказались в затруднительном положении: продолжать или прекращать свою деятельность на рынке. В оценочной деятельности кризисная ситуация поставила под сомнение универсальность подходов в оценке бизнеса, сейчас требуется максимальное профессиональное погружение в условия каждого задания оценки. Необходимо прогнозировать варианты развития кризиса в будущей деятельности каждого оцениваемого предприятия.

В ситуации дефицита ликвидности, выражение cash is the king становится очень актуальным. Пришло время для входа в отрасли с эффективным, в будущем, бизнесом. Вкладывая деньги в ту или иную компанию, инвестор рассчитывает на извлечение доходов не только из текущей (операционной) деятельности, но и из роста капитализации бизнеса. Причем, если инвестор собирается стать мажоритарным акционером, то, в большей степени, нужно ориентироваться на первый источник доходов, а если инвестор собирается стать миноритарным акционером, то стоит ориентироваться на второй источник.

Работа оценщика сейчас сложнее, чем до кризиса. При составлении отчета об оценке, оценщик всегда делает некие допущения и предположения. В рамках этих допущений и предположений, раньше было достаточно легко оперировать, поскольку имелись различные прогнозные данные, например, данные Минэкономразвития на пять-десять лет вперед. Можно было на их основе прогнозировать и оценивать денежные потоки в рамках доходного подхода. Теперь же оценщику приходиться опираться на собственные суждения, а значит, принимать на себя большие риски. Сегодня никто не может давать прогнозы, как относительно длительности настоящего кризиса в целом, так и в отношении текущей фазы - всё ещё спад или уже депрессия.

Совокупность изложенных аргументов обусловили актуальность

избранной темы. Важность ее решения послужила основанием для определения цели и задач данного исследования.

Объектом

исследования в дипломной работе стало открытое акционерное общество «ОТП Банк».

Предметом

дипломной работы было определение рыночной стоимости одной обыкновенной акции ОАО «ОТП Банк» в миноритарном пакете акций (менее 5%).

Целью

научной работы стало практическое применение знаний в оценке ценной бумаги - акции.

Дата определения стоимости

01.09.2009 г.

Дата составления дипломной работы

12.10.2009 г.

При решении поставленной цели были решены следующие задачи

:

- систематизирована исходная информация о финансовой деятельности ОАО «ОТП Банк» для проведения оценки;

- проведён анализ исходной информации, сгруппированы полученные данные, составлен краткий обзор общеэкономической ситуации в регионе; описано состояние отраслевого рынка и объекта оценки;

- рассмотрены возможности применения сравнительного, доходного и затратного подходов к оценке банка;

- рассчитана рыночная стоимость банка доходным, сравнительным и затратным подходами;

- Обосновано и проведено согласование результатов оценки стоимости банка.

оценка стоимость бизнес ценная бумага

Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ДЕНЕГ И ЦЕННЫХ БУМАГ ВО ВРЕМЕНИ

• Правовое регулирование оценочной деятельности
• Анализ подходов и применение основных методов оценки стоимости акций
• Затратный подход к оценке акций
• Доходный подход к оценке акций
• Сравнительный подход к оценке акций
• Описание объекта оценки
• Финансовый анализ деятельности объекта оценки
• Определение рыночной стоимости оцениваемого объекта
• Расчет рыночной стоимости собственного капитала банка в рамках сравнительного подхода.
• Расчет рыночной стоимости собственного капитала банка в рамках доходного подхода.
• Скидка на неконтрольный характер
• Скидка за отсутствие ликвидности
• Расчет итоговой стоимости объекта оценки с учетом корректировок
• Мероприятия по повышению эффективности деятельности предприятия